Armani prépare l'ouverture de son capital à L'Oréal, LVMH et EssilorLuxottica
Conformément au testament de Giorgio Armani, la maison italienne s'apprête à discuter de la cession d'une première tranche de 15 % de son capital. Pour L'Oréal, détenteur de la licence beauté Armani jusqu'en 2050, l'enjeu est stratégique.
Le groupe Armani se prépare à ouvrir des discussions formelles avec L’Oréal, LVMH et EssilorLuxottica en vue de la cession d’une participation minoritaire, selon des informations du Financial Times reprises fin septembre 2026 par Retail Gazette et Global Cosmetics News. Les rencontres avec les trois groupes sont attendues dans les semaines qui suivent. Aucune décision n’a été prise.
Le calendrier est dicté par le fondateur lui-même. Giorgio Armani, mort en septembre 2025 à l’âge de 91 ans, a fixé dans son testament les grandes étapes de l’avenir de sa maison. Il y désigne L’Oréal, LVMH et EssilorLuxottica comme investisseurs privilégiés, tout en laissant la porte ouverte à d’autres acteurs « de stature comparable ». Selon Retail Gazette, le testament prévoit la vente d’une première tranche de 15 % entre douze et dix-huit mois après son décès, suivie soit de la cession d’une participation plus importante, soit d’une introduction en Bourse.
Un ou plusieurs investisseurs
La forme de l’opération reste ouverte. D’après le Financial Times, une option évoquée de manière informelle consisterait à répartir les 15 % entre les trois groupes. Le directeur général d’Armani, Giuseppe Marsocci, a confirmé cette possibilité lors du défilé milanais de la maison : « Il n’est pas écrit dans le marbre qu’il doive s’agir d’un seul investisseur », a-t-il déclaré, cité par Retail Gazette. Des personnes proches des investisseurs potentiels ont toutefois tempéré l’idée d’un investissement important à court terme, selon Global Cosmetics News.
Les analystes cités par Retail Gazette valorisent l’entreprise entre 5 et 7 milliards d’euros. Le groupe a réalisé environ 2,2 milliards d’euros de chiffre d’affaires lors de son dernier exercice, en recul de 2,8 % selon Retail Gazette, et disposait d’environ 500 millions d’euros de trésorerie nette. Global Cosmetics News fait état d’un Ebitda de 153 millions d’euros en 2025, en hausse de 3,2 %.
Pourquoi L’Oréal est en première ligne
Des trois candidats, L’Oréal est celui dont l’intérêt est le plus directement lié à la beauté. Le groupe français exploite la licence des parfums et cosmétiques Giorgio Armani, un contrat qui court jusqu’en 2050, rappelle Global Cosmetics News. Une licence permet à un groupe de fabriquer et de vendre des produits sous une marque qui ne lui appartient pas, en échange de redevances.
Selon les informations rapportées, protéger ce partenariat de long terme dans le parfum et la beauté serait une priorité pour L’Oréal. L’enjeu est compréhensible : une prise de participation donnerait au groupe un siège à la table des actionnaires et réduirait le risque de voir un concurrent prendre de l’influence sur une marque dont il exploite la beauté.
LVMH, qui détient notamment Parfums Christian Dior et Guerlain, et EssilorLuxottica, groupe spécialisé dans les lunettes, complètent la liste. La présence de ces trois noms dessine une sorte de cercle de partenaires industriels, plutôt qu’un rachat par un seul acteur.
Une maison qui se réorganise
L’ouverture du capital intervient alors qu’Armani restructure sa gouvernance et sa stratégie sous la direction de Giuseppe Marsocci. La maison veut renforcer le positionnement de sa marque et développer des catégories à plus forte marge, selon Global Cosmetics News. Elle reste l’un des plus grands groupes de luxe encore indépendants.
Et côté consommateur ?
Pour les clients des parfums et du maquillage Armani, rien ne change : la licence de L’Oréal court jusqu’en 2050, quel que soit l’actionnariat. L’issue des discussions dira en revanche quel poids les grands groupes français auront dans l’avenir d’une des dernières grandes maisons indépendantes de la mode italienne, et si la beauté, déjà confiée à L’Oréal, en devient un pilier encore plus central.
À retenir
- Le testament de Giorgio Armani prévoit la vente d’une première tranche de 15 % du capital.
- L’Oréal, LVMH et EssilorLuxottica sont désignés comme investisseurs privilégiés.
- L’Oréal exploite la licence beauté Armani jusqu’en 2050.
